央行双降组合拳,将起“胡萝卜+大棒”效应,助

时间:2020-04-05 17:21 [来源:] [作者:admin666]

  央行对中小银行定向降准1%,有利于加大对中小企业的精准滴灌资金支持,稳定在这次疫情中受损最重的超8000万中小微企业和个体户“基本盘”,稳定就业大局和扩大内需。

  当前国内中小企业的信贷资金来源,主要来自数量众多、分布广泛、立足当地和扎根基层的中小银行,对后者实施定向降准,一是增加中小银行的可贷资金,根据央行数据,此次定向降准可释放长期资金约4000亿元,平均每家中小银行可获得长期资金约1亿元;二是向中小银行释放更多低成本中长期资金,降低中小银行的融资成本,央行数据显示可每年降低银行60亿元的资金成本,有助于提高信贷利差,提高银行信贷积极性。因此,定向降准有助于中小企业获得更多的信贷资金和降低融资成本。

  此外,央行同时将超额存款准备金利率由0.72%降至0.35%,两个政策的同时发力,将对银行将起到“胡萝卜+大棒”效应,即一方面给中小银行更多低成本资金,另一方面降低准备金利率,倒逼银行将资金用于实体经济信贷投放,避免将资金存放在央行,或淤积在金融体系内部空转,从而提高资金利用效率,让更多的资金流入实体经济。

  从政策制定初衷看,在激励机制下,一方面中小银行可以把更多的资金用于利率水平更高的信贷投放,获得更多的信贷利润,另一方面也有利于增加对中小企业的信贷融资,确实有利于提高银行资金的使用效率,让更多的资金流入实体经济尤其是中小微企业,助力疫后实体经济的恢复。企业和银行的利益都得到兼顾,最终实现货币政策目标。

  由于此次央行定向降准和降低超额存款准备金利率组合,主要目的在于帮扶支持实体中小微企业稳定“基本盘”,预计央行会加强对资金流向的监控,防止资金流入资本市场,所以对资本市场的影响有限。但是,政策的实施,无疑有利于加速实体经济的恢复,提高投资者对经济基本面的预期和风险偏好水平,有助于资本市场的稳定发展。

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